Sprawdź oferty i wybierz swojego                   Mentora Forex
Otwierasz swój pierwszy rachunek?
Skontaktuj się z nami i zyskaj dodatkowe korzyści
Poznaj atrakcyjne oferty brokerów

FOMC wskazuje na podziały w sprawie podniesienia stóp.

Sprawozdanie z marcowego posiedzenia FOMC zostało odebrane jako umiarkowanie jastrzębie. Kluczową kwestią dla inwestorów okazał się fakt, że „kilku” przedstawicieli FOMC stwierdziło, że rozpoczęcie podnoszenia stóp w czerwcu byłoby odpowiednie. Następnie, rynek doszedł do wniosku, że „kilku” może oznaczać tradycyjnych jastrzębi w FOMC, którzy już od dłuższego czasu naciskają, aby Rezerwa Federalna (Fed) jak najszybciej zaczęła podnosić stopy procentowe. Z pewnością, opinie tych osób nie reprezentują całego FOMC. Na przykład, Prezes oddziału Fed w Richmond Lacker, Prezes oddziału Fed w St. Louis Bullard oraz Prezes oddziału Fed w Cleveland Mester powiedzieli ostatnio, że popierają podniesienie stóp w czerwcu – jednak ich poglądy są uznawane jako ekstremalne w FOMC, zwłaszcza, jeśli weźmie się pod uwagę ostatnie, gołębie, wypowiedzi Prezes Fed Yellen Wiceprzewodniczącego FOMC Dudleya. Na przykład, wczoraj, Gubernator Powell stwierdził, że zagrożenia związane ze zbyt wczesnym podniesieniem stóp są większe niż wynikające ze zbyt późnego podniesienia. Dodał, że spodziewa się podwyżki w dalszej części roku, a kolejne podwyżki powinny być „stopniowe” – pogląd ten jest dzielony także przez Yellen oraz Dudleya.

• Dwa poglądy są dzielone przez większość przedstawicieli FOMC Fed mógłby podnieść stopy procentowe w czerwcu, ale następnie pozostawiłby je bez zmian przez kilka posiedzeń przed kolejną podwyżką, zamiast podnosić je o 25 punktów bazowych na każdym posiedzeniu. Usatysfakcjonowałoby to oba obozy w FOMC. Spodziewam się jednak, że aby doszło do podwyżki w czerwcu, dane o liczbie nowych miejsc racy w sektorze pozarolniczym USA w marcu musiałyby zostać silnie zrewidowane w górę a sytuacja na rynku pracy musiałaby nadal znacznie się poprawiać. Dlatego też, według mnie, bardziej prawdopodobna jest podwyżka we wrześniu.

• Sprawozdanie wskazało także, że ponad połowa przedstawicieli FOMC zmniejszyła swoje szacunki dotyczące tego, jak długo bezrobocie może spadać przed nasileniem inflacji płac. Oznacza to, że ich szacunki dotyczące „maksymalnego zatrudnienia” zostały zrewidowane w dół. Ma to ważne konsekwencje dla tempa możliwych podwyżek. W rezultacie, oczekiwania wobec stóp Fed wzrosły tylko o 1 punkt bazowy, choć wpłynęło to na umocnienie dolara. USD zyskał na wartości wobec większości walut G10. Spodziewam się, że USD będzie dalej umacniać się, ponieważ różnica w polityce pieniężnej miedzy Fed a innymi bankami centralnymi będzie jednym z najważniejszych czynników wpływających na rynek FX. Waluty wschodzących gospodarek, które monitorujemy, radziły sobie jednak dobrze – większość z nich umocniła się. Inwestorzy dochodzą bowiem do wniosku, że szok wywołany wyższymi stopami w USA może być mniejszy dla walut gospodarek wschodzących niż prognozowano.

• Także AUD, NZD oraz GBP umocniły się wobec USD. Kurs GBP został wsparty planami Shell dotyczącymi kupna BG Group. Rynek musi się jednak przyzwyczaić, że w nadchodzącym czasie, na Wyspach będą dominować czynniki polityczne. Według sondażu sporządzonego przez YouGov, Partia Pracy ma 1 punkt procentowy przewagi nad Partią Konserwatywną – 35% wobec 34%. Inne partie nie będą liczyły się w wyścigu o zwycięstwo. Spodziewam się, że niepewność przed zaplanowanymi na 7 maja wyborami będzie ciążyć funtowi.

• Notowania ropy w dół, ponieważ zapasy w USA wzrosły silniej od prognoz W poniedziałek, rynek doszedł do wniosku, że zapasy w punkcie przeładunkowym w Cushing, Oklahomie mogły spaść w ubiegłym tygodniu. We wtorek, nastroje pogorszyły się jednak w reakcji na dane API, które wskazały, że zapasy w USA wzrosły. W środę, amerykańska, rządowa Energy Information Agency (EIA) podała zaś, że zapasy wzrosły aż o 10,9 miliona baryłek, najsilniej od 2001. W końcu, okazało się, że zapasy w Cushing wzrosły tylko o 1,2 miliona baryłek, znacznie poniżej średniej, czyli wzrostu o 2,1 miliona baryłek tygodniowo od początku tego roku. Jednak, zapasy w Cushing znacznie zwiększą się do połowy tego roku, co będzie ciążyć notowaniom ropy i walutom silnie powiązanym z cenami surowców, przede wszystkim CAD.

• Wynik aukcji greckich bonów niejednoznaczny Wczoraj, Grecji udało się sprzedać bony skarbowe. Jednak wynik aukcji był dosyć dziwny, jeśli porówna się go do podobnych aukcji w innych krajach; wskaźnik pokrycia oferty (bid-to-cover ratio) wyniósł 1,3, dokładnie tyle samo, ile na poprzedniej aukcji, co oznacza, że inwestorzy zgłosili się po dokładnie tyle samo papierów co poprzednio. Przypadek? Co więcej, rentowność na aukcji wyniosła 2,97%, a rentowność obecnych sześciomiesięcznych bonów to 3,81%. Kto chciałby kupić nowe bony z rentownością niższą o 100 punktów bazowych od istniejących bonów? Czy w Grecji nie ma lepszych okazji inwestycyjnych? Wygląda na to, że rząd odrzuca oferty powyżej 3,0%, a kupujący musza być naprawdę pod ścianą. W międzyczasie, wizyta greckiego Premiera Tsiprasa w Moskwie zakończyła się brakiem konkretów. Oba państwa mają ściślej współpracować, ale Ateny nie wywalczyły żadnych funduszy. Zegar nadal tyka.

• Dzisiejsze publikacje danych: W lutym, niemiecka produkcja przemysłowa wzrosła silniej od prognoz miesiąc do miesiąca, a deficyt na rachunku obrotów bieżących okazał się nieco niższy od oczekiwań. Eksport wzrósł silniej od oczekiwań, co stoi w kontraście z wczorajszymi, rozczarowującymi danymi o zamówieniach w przemyśle. Najnowsze dane pokazują, że niemiecka gospodarka stopniowo wychodzi na prostą. W UK, Bank of England opublikuje decyzję w sprawie stóp procentowych. Według prognoz, bank nie dokona żadnych zmian, więc jego decyzja powinna mieć ograniczony wpływ na rynki. Inwestorzy z większym zainteresowaniem będą czekali na zaplanowane na 22 kwietnia sprawozdanie banku z jego ostatniego posiedzenia. Rynek pozna także dane o bilansie handlowym. Ostatnio, Bank of England przestrzegł, że deficyt na rachunku obrotów bieżących może spowodować, że rynki finansowe odwrócą się od UK w momencie zawirowań. Deficyt handlowy odpowiada za dużą część deficytu na rachunku obrotów bieżących, dlatego też jego zwiększenie mogłoby osłabić GBP.

• W USA, rynek pozna dane o liczbie nowych bezrobotnych w tygodniu zakończonym 4 kwietnia oraz dane o zapasach hurtowych w lutym.

EUR/USD poniżej 1,0800

graph

W środę, kurs EUR/USD lekko odbił się po znalezieniu wsparcia na poziomie 1,0800 oraz w pobliżu czarnej linii trendu wzrostowego zapoczątkowanego od dołka z 13 marca. Następnie, para napotkała opór w pobliżu 50-okresowej średniej kroczącej i spadła w reakcji na publikację sprawozdania z marcowego posiedzenia FOMC. Mimo że sprawozdanie wskazało, że przedstawiciele FOMC różnią się co do momentu pierwszej podwyżki stóp, to fakt, że niektórzy dopuścili podniesienie stóp w czerwcu umocniło USD. Kurs EUR/USD spadł do poziomu kilka pipsów poniżej 1,0800. Do kolejnej fali zniżek przekonałby mnie jednak spadek poniżej poziomu wsparcia 1,0710 (S1). Co do perspektyw długookresowych, to pozostają one spadkowe. W kursie EUR/USD nadal można zaobserwować niższe szczyty i dołki poniżej 50- i 200-okresowej średniej kroczącej.

• Wsparcie: 1,0710 (S1), 1,0650 (S2), 1,0600 (S3).

• Opór: 1,0950 (R1), 1,1045 (R2), 1,1165 (R3).

 

09.04.2015

Autorzy: Marshall Gittler, Charalambos Pissouros, Sakis Paraskevov – IronFX

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

Możesz użyć następujących tagów oraz atrybutów HTML-a: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>

Zapisz się do naszego newslettera i nie przegap żadnej atrakcyjnej promocji brokerów oraz bądź na bieżąco jakie wartościowe szkolenia forex i kursy odbędą się w najbliższym czasie.

Reklama